华创证券发布研报称，9月以来，预定利率调理落地对销售端形成短期冲击，受前期需求透支影响，新华、太保9月单月寿险保费增速均彰着下行。磋磨2023年于今历次预定利率下调，该行觉得Q4影响将安稳减缓，26Q1或有望在低基数下已毕小个位数增长。预定利率动态调理机制下，行业保单刚性资本部分转念更为天真，新单资本下行安稳稀释存量保单资本压力。该行觉得，环宇证券_环宇证券开户_网上配资开户面前寿险行业“利差损”潜在压力或已安稳拘谨， 环宇证券--多维度风控，交易更安心东谈主身险处所PEV估值或有望缔造。
华创证券主要不雅点如下：
事件
10月29日， 股票配资股票户网中国保障行业协会组织召开东谈主身保障业包袱准备金评估利率大家盘考委员会2025年三季度例会。保障业大家就东谈主身保障居品预定利率发表了认识，觉得面前鄙俗型东谈主身保障居品预定利率研讨值为1.90%。
最新预定利率研讨值为1.9%，环宇证券-环宇证券开户-高效通道距离下调红线还有15bps
2025年9月1日初始，东谈主身险行业鄙俗型保障预定利率上限由2.5%下调至2%。说明预定利率动态调理机制，预定利率研讨值需谄媚两个季度小于面前预定利率最高值25bps及以上，才会触发预定利率上限下调。面前研讨值为1.9%，环比上个季度下落9bps。诚然利率本年呈现低位震憾、短期上行趋势，但从250/750日均来看依旧处于下行趋势中，带动预定利率研讨值下调。
说明历次预定利率研讨值进行倒算预计，该行瞻望10年期国债到期收益率250日均到达1.6%及以下或将波及预定利率研讨值1.75%的下调红线。界限2025/10/29，10年期国债到期收益率250日均为1.77%，面前值为1.82%。磋磨本年利率低位震憾、短期上行趋势，该行觉得下一个季度预定利率研讨值较梗概率不会低于1.75%，预定利率上限半年内或督察面前2%水平。
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